以太坊合并是加密歷史上最強大的催化劑之一，它的到來正在迅速逼近。

隨著以太坊逐漸走向工作量證明（PoW）機制的終局，我們有必要了解一下以太坊合并后的 PoS 時代的 10 個重要特征：

1. 合并后，ETH L1 費用不會下降

以太坊合并（The Merge）的目的是棄用以太坊的 PoW 共識機制，用 PoS 代替。費用是區塊空間需求決定的函數，而不是共識機制。如需更低的費用，請使用 L2（已上線）執行交易。

2. 在合并后的 6-12 個月窗口期，不會有來自 ETH 發行的結構性拋售壓力

在啟用以太坊 2.0 質押提款之前，用戶還無法提取質押的 ETH 和對驗證者的發行/區塊獎勵。但是，費用小費（basefee 被燒掉）和 MEV 可以被提取。

3. 合并后 ETH 通脹率從 4.3% 降至 0.22%

如果我們假設每年的費用為 500,000 ETH，則合并后每日 ETH 發行量將從 14,250 ETH/天下降到 736 ETH/天。發行量減少了 95%——這意味著每天可以出售的 ETH 減少 95%（開放質押提款后）

4. PoS 下的 ETH 會比 PoW 下的 ETH 具有更好的安全性（攻擊鏈的成本更高）

這個話題會一直被爭論到死——但在數學上，PoS 下的 ETH 比 PoW 下的 ETH 攻擊成本更高。V 神（Vitalik Buterin）在《為什么選擇 PoS ?》一文中描述得最好：

https://vitalik.ca/general/2020/11/06/pos2020.html

5. 由于 EIP-1559 的費用消耗，ETH 在大多數場景中具有通貨緊縮的貨幣政策

請參閱下面的 ETH 發行場景：

簡而言之，即使質押 1 億枚 ETH 和 0 費用，ETH 通脹率也只有 1.51%

6. 合并后，ETH 質押收益率增加 50%（保守估計）

當前的 ETH 質押收益率為 4.2%。合并后，包括交易費用（費用小費）和 MEV 進入驗證者，質押收益率將躍升至 6% 以上

請參閱下面的質押收益率情景：

7. 合并后，ETH 將作為原始抵押品和價值存儲補充 BTC 的用例

BTC 鞏固了其作為“數字黃金”的敘述——這很棒。

ETH 將既是“數字債券”（質押收益率 = 無風險利率），也是 DeFi 的主要抵押資產。

8. 合并后，以太坊區塊鏈將比比特幣區塊鏈更具可持續性

除了 PoS 比 PoW 更節能（用電量減少 99%）之外，以太坊的成本也更低。

@ryanberckmans 清楚地解釋了這一點：

https://twitter.com/ryanberckmans/status/1386505715938775044?

9. ETH 擴容來了！

合并將 ETH 的共識引擎換成 PoS 以提高安全性。安全的 L1 有利于 L2 Rollup 的發展。

@0 xPolygon、@arbitrum、@optimismPBC、@StarkWareLtd、@zksync 等的擴展正在全速前進。

10. 合并后，以太坊的升級旅程不會結束

雖然 L1 以太坊的技術規范在合并之后會大大僵化，但技術需要繼續發展。

數據分片、輕客戶端、質押提款、狀態管理等 - 即將到來。用 V 神的話：

https://twitter.com/VitalikButerin/status/1466411377107558402?

重復一遍：以太坊合并是區塊鏈歷史上最令人印象深刻的工程壯舉之一。

在完全 PoS 制度下，以太坊將具有提高安全性、通過 L2 擴展、發展其 DeFi 和 NFT 平臺并超越比特幣的經濟結構。